Złoto — największa seria dni spadkowych od ponad roku. Czy to kapitulacja kupujących kruszec?

Cena złota rozpoczyna początek sierpnia od kontynuacji wyprzedaży na światowych rynkach, co przynosi
szósty dzień spadków z rzędu. Takiej serii dni spadkowych w cenie złota nie obserwowaliśmy od sierpnia
2022 r. Wydaje się, że złoto i tak dość długo opierało się sile dolara oraz wysokości rentowności
amerykańskich obligacji, aby w ostatnim czasie skapitulować.

Odpływy kapitału z ETF na złoto (GLD)

W poniedziałek 2 października w południa uncja złota kosztuje 1850 USD i jest to najniższa cena od 10
marca 2023 r., a notowaniom mogą nie pomagać kolejne informacje o tym, że inwestorzy porzucają
jednostki największego funduszu ETF na złoto, czyli GLD. W ostatnim tygodniu odpłynęło z niego 321 mln
USD, w miesiącu był to odpływ 784 mln, a w skali trzech miesięcy od GLD odwróciło się ponad 3,2 mld
USD. Tym samym wartość aktywów pod zarządzaniem spadła do 52 mld USD. Od szczytu z maja cena
złota spadła o ponad 11%.

Spadek pozycji spekulacyjnych netto na złoto

Jak wynika z raportu COT komisji CFTC spekulanci w ostatnich tygodniach zmniejszali pozycje długie
netto na kontraktach na złoto. W szczytowym momencie dla złota było ich 184 tys. (o tyle więcej długich
niż krótkich dla graczy niekomercyjnych), zaś obecnie jest to 115 tys. kontraktów. Niemniej jednak
zachowanie ceny złota i pozycjonowania dość dobrze się pokrywa i nie widać tutaj dużych dywergencji.

Potencjalne wsparcia dla ceny złota i ważne poziomy

Z punktu widzenia wykresu potencjalne wsparcia dla ceny złota mogą znajdować się poniżej dołka z
lutego 2023 r., czyli w rejonie 1800 USD i mogą być rozciągnięte aż do okolic 1720 USD. Tymczasem
najbliższe opory mogą wypadać w rejonie 1880 do 1900 USD. Wydaje się, że na notowania w najbliższym
czasie może mieć wpływ sytuacja na rynku dolara amerykańskiego oraz rentowności obligacji, a wszystko
to w kontekście działań Fed na początku listopada (ponad 30% szans na podwyżkę) stóp. Najważniejsze
dane z kolei dla złota to prawdopodobnie publikacja danych USA dotycząca zmiany zatrudnienia w
sektorach poza rolnictwem, które poznamy w piątek.

Daniel Kostecki
CMC Makets Polska