Miedź przełamuje opór, czy rozpoczęła się kolejna fala wzrostowa?
Rok 2024 rysuje się jako okres kluczowych zmian na rynku miedzi. Z jednej strony obserwujemy rosnącą
niepewność, z drugiej strony prognozy wskazują na potencjalne wzrosty cen tego surowca. Kluczowymi
czynnikami wpływającymi na rynek miedzi są zarówno wyzwania związane z produkcją, jak i dynamicznie
rozwijające się sektory wymagające wykorzystania miedzi.
Zmiany w produkcji i ograniczenia podaży
Najistotniejszym wydarzeniem, które może mieć wpływ na rynek, jest zamknięcie kopalni Cobre Panama
przez First Quantum Minerals, co spowodowało znaczną lukę w globalnej podaży miedzi. Dodatkowo
Anglo American obniżyła swoje prognozy produkcji miedzi na lata 2024 i 2025, co również może wpłynąć
na ograniczenie podaży. Coraz więcej mówi się także o potencjalnym deficycie metalu oraz o mimo
wszystko dużym i wręcz rosnącym popycie na miedź. Mowa o wszechobecnych zbrojeniach oraz o
transformacji energetycznej.
Oczekiwania i prognozy cenowe
Analitycy przewidują, że ceny miedzi mogą wzrosnąć. Na przykład, Goldman Sachs przewiduje deficyt
miedzi na poziomie ponad pół miliona ton w 2024 roku z powodu zakłóceń w produkcji. Spodziewają się,
że ceny miedzi mogą osiągnąć poziom 10 000 USD za tonę w ciągu roku, z dalszym wzrostem w 2025
roku. Takich prognoz zdaje się być więcej, ponieważ cena miedzi mogła cechować się dość dużą
odpornością na spadki i nowe dołki już się tu nie pojawiły. Co więcej, czynniki sezonowego popytu na
miedź mogą wspierać jej ceny przynajmniej do połowy lutego do połowy marca. W teorii szczyt z marca
byłby wtedy pierwszym potencjalnym celem dla byków.
Wpływ transformacji energetycznej
Wzrost popytu na miedź jest napędzany przez transformację energetyczną i przejście na odnawialne
źródła energii. Ponad 60 krajów zobowiązało się do potrojenia globalnej zdolności do produkcji energii z
odnawialnych źródeł energii do 2030 roku, co Citibank uważa za „wyjątkowo korzystne dla miedzi”.
Niepewność gospodarcza i popyt
Chociaż prognozy wskazują na wzrost cen, istnieje również obawa o słabnący popyt, szczególnie z Chin,
największego użytkownika miedzi na świecie. Niepewność gospodarcza i słabsze wyniki chińskiego
sektora produkcyjnego mogą ograniczać wzrost popytu na miedź. Niemniej tu z kontrą przychodzi
spojrzenie na rynku wschodzące, w tym Indie, które prężnie się rozwijają, ale także można spojrzeć na
kraje Ameryki Południowej oraz część krajów europejskich. Tu spowolnienia nie obserwujemy, a wręcz
ożywienie.
Daniel Kostecki
CMC Markets Polska
