Koniec deflacji w Chinach jest bliski? Prawdopodobnie tak. Co to może oznaczać dla rynków?

Ceny konsumpcyjne w Chinach spadły o 0,8% rok do roku w styczniu 2024 r., co oznacza czwarty miesiąc
spadków z rzędu, co było najdłuższą serią spadków od października 2009 roku. Dane okazały się gorsze
od prognoz rynkowych zakładających spadek o 0,5%, wskazując na największy spadek od ponad 14 lat,
przy czym ceny żywności spadły w rekordowym tempie (-5,9% w porównaniu z -3,7% w grudniu). W
międzyczasie inflacja poza żywnością obniżyła się (0,4% wobec 0,5%), ponieważ spadek cen transportu
przyspieszył (-2,4% wobec -2,2%), podczas gdy koszty odzieży (1,6% wobec 1,4%), mieszkań (0,3% wobec
0,3%), zdrowia (1,3% wobec 1,4%) i edukacji (1,3% wobec 1,8%) nadal rosły.

Bazowe ceny konsumpcyjne, które nie uwzględniają cen żywności i energii, wzrosły w styczniu o 0,4%
r/r, co było najsłabszym wzrostem od czerwca ubiegłego roku, po wzroście o 0,6% w poprzednich trzech
miesiącach. W ujęciu miesięcznym wskaźnik CPI wzrósł o 0,3%, wskazując drugi miesiąc wzrostu z rzędu i
osiągając najwyższy poziom od sierpnia ubiegłego roku.

Efekt bazy i koniec pogłębiania deflacji w Chinach?

Jest to bardzo prawdopodobne, poniżej indeks cen w Chinach w ubiegłym roku odnotował swój szczyt,
ponieważ ceny wzrosły w styczniu 2023 aż o 0,8% m/m. Tym samym powstał efekt bazy, który będzie
prawdopodobnie najpierw wpływać na zmniejszanie się deflacji, aby następnie wejść w inflację, którą
będziemy mogli prawdopodobnie obserwować już między marcem a czerwcem. Wtedy właśnie efekt
bazy będzie oddziaływać najmocniej na liczenie inflacji rok do roku.

Reakcja rynku na dane o inflacji i oczekiwanie na dalsze wsparcie chińskich władz

Rentowność chińskich 10-letnich chińskich obligacji skarbowych spadła poniżej 2,45%, oscylując w
pobliżu najniższych poziomów od ponad dwóch dekad. To z kolei wsparło oczekiwania na dalsze
luzowanie polityki pieniężnej. Inwestorzy nadal oceniali również najnowsze działania polityczne Chin
mające na celu stabilizację rynków finansowych, a Pekin mianował nowego szefa krajowego organu
regulacyjnego ds. papierów wartościowych. Chińskie władze podjęły również kroki w celu ograniczenia
krótkiej sprzedaży i nakazały funduszom państwowym zintensyfikowanie zakupów ETF. Na froncie
polityki pieniężnej Ludowy Bank Chin obniżył stopę rezerw obowiązkowych banków o 50 punktów
bazowych począwszy od lutego, co ma uwolnić około 1 biliona juanów długoterminowego kapitału dla
gospodarki.

Powyższy obraz, wraz z zatrzymaniem deflacji r/r już w najbliższych dwóch miesiącach, ma szansę dać
oddech relatywnie taniemu chińskiemu rynkowi, co w rezultacie może spowodować po pierwsze:

redukcję krótkich pozycji, a po drugie napływ kapitału do relatywnie atrakcyjnego rynku przy
jednoczesnych blokadach odpływu kapitału z Chin.

Daniel Kostecki
CMC Markets Polska

Fx-zone

Wszelkie prawa zastrzeżone, linkowanie dozwolone. Kopiowanie, powielanie tekstu na inne strony internetowe zabronione. Chcesz coś wykorzystać, przedrukować, skontaktuj się redakcją Fx-Zone.Przedstawiona analizy, komentarze, poglądy i oceny są wyrazem osobistych subiektywnych poglądów autora i nie maja charakteru rekomendacji. Poglądy te jak i inne treści raportów, nie stanowią "rekomendacji" lub "doradztwa" w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 o obrocie instrumentami finansowymi. Wyłączną odpowiedzialność za decyzje inwestycyjne, podjęte lub zaniechane ponosi inwestor.Polityka prywatności: https://fx-zone.pl/polityka-prywatnosci/polityka-prywatnosci/

0 0 votes
Oceń artykuł
Subscribe
Powiadom o
guest

22 komentarzy
Inline Feedbacks
Zobacz wszystkie komenatrze
Colette1862
Colette1862
53 minut temu
Sydney528
Sydney528
2 godzin temu
Gianna4161
Gianna4161
2 godzin temu
Edmund2866
Edmund2866
3 godzin temu
Lauren1164
Lauren1164
3 godzin temu

Godun Aleksey – Again We Rush Across The Ice скачать песню в mp3 и слушать онлайн бесплатно
Godun Aleksey – Again We Rush Across The Ice

Wayne4282
Wayne4282
4 godzin temu
Daisy3391
Daisy3391
6 godzin temu
Ingrid1066
Ingrid1066
7 godzin temu
Matthew3153
Matthew3153
7 godzin temu

Special D. – Nothing I Wont Do (Single Edit) скачать песню в mp3 и слушать онлайн бесплатно
Special D. – Nothing I Wont Do (Single Edit)

Felicity4674
Felicity4674
9 godzin temu
Gloria3817
Gloria3817
10 godzin temu
Dylan1770
Dylan1770
11 godzin temu

Kevin Mckay & Matt Fontaine – Get Get Down (Clean Extended) скачать песню в mp3 и слушать онлайн бесплатно
Kevin Mckay & Matt Fontaine – Get Get Down (Clean Extended)

Ramona1718
Ramona1718
11 godzin temu
Brandon3221
Brandon3221
12 godzin temu
Braxton836
Braxton836
13 godzin temu
Jillian2284
Jillian2284
14 godzin temu
Bella2333
Bella2333
15 godzin temu
22
0
Masz ochotę skomentować?x
Share via
Copy link
Powered by Social Snap