Czy zobaczymy wzrost sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii dzięki Platynowemu Jubileuszowi?
Mimo wysokiej zmienności z ostatnich dwóch dni, rynkom europejskim udało się utrzymać większość
wzrostów wypracowanych na początku tygodnia. Wznowienie Nord Stream 1 i wczorajsza decyzja
EBC w sprawie stóp nie zmieniły ogólnej sytuacji. Decyzja o podwyżce stóp procentowych o 50 pb
była niespodzianką i wydaje się, że została podjęta z zamiarem przekonania rynku, że nowy
Instrument Ochrony Transmisji, w skrócie TPI, będzie wiarygodną odpowiedzią na obawy dotyczące
fragmentacji. Jeśli taki był zamiar, rynki nie dostrzegły tego w ten sposób, gdyż spread pomiędzy
niemieckimi i włoskimi 10-letnimi rentownościami zwiększył się do 232 pb i poziomów
obserwowanych nieco ponad miesiąc temu. EBC upierało się, że narzędzia będzie można wykorzystać
ex ante do radzenia sobie z „nieuzasadnionymi, niesymetrycznymi ruchami na rynku”, gdzie rada
zarządcza podejmowałaby indywidualnie decyzje o zastosowanie TPI dla każdego kraju
członkowskiego. Kraj, który może się zakwalifikować do użycia w nim TPI, musi przestrzegać reguł
fiskalnych UE, stabilności finansów publicznych i zadłużenia, a także posiadać rozsądną i
zrównoważoną politykę makro. W takim razie nie ma mowy, aby Włochy spełniały wszystkie te
wymagania, a gdyby jednak się udało je spełnić, nie byłoby powodu, aby stosować TPI. Biorąc pod
uwagę obecną sytuację polityczną we Włoszech, rynek może sprawdzić odwagę EBC, jeśli chodzi o
TPI, co z kolei może skłonić do zaskarżenia EBC. Nadal pamiętamy, jak niemiecki Trybunał
Konstytucyjny musiał orzec w sprawie poprzedniego programu skupu obligacji EBC. Reakcja euro na
wczorajszą decyzję była dość wymowna, gdzie początkowo zobaczyliśmy silne wzrosty, a następnie
przeszliśmy do ruchu spadkowego, gdy stało się jasne, że TPI przyniósł więcej pytań niż odpowiedzi.
Rynki amerykańskie odbyły kolejną przyzwoitą sesję, z Nasdaq100 na czele, pomimo publikacji
mieszanych raportów o zyskach. Wydaje się, że lepsze wyniki amerykańskich giełd wynikały z
przekonania, że pogarszające się dane gospodarcze w USA mogą opóźnić kolejne podwyżki stóp
procentowych. Tygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła powyżej 250
tys., a ostatni indeks Philadelphia Fed gwałtownie spadł do -12,3 w lipcu.
Dzisiaj uwaga inwestorów ponownie kieruje się w stronę gospodarki Wielkiej Brytanii, gdzie zostaną
opublikowane czerwcowe dane o sprzedaży detalicznej. Należy pamiętać, że był to miesiąc, w którym
CPI osiągnęło nowy rekordowy poziom wynoszący 9,4%, a szacunki zakładają jego dalsze wzrosty w
stronę 11%. To był bolesny rok dla konsumentów w Wielkiej Brytanii, podczas którego mogliśmy
zaobserwować rekordowo niskie zaufanie i rosnące ceny, które od stycznia coraz bardziej ograniczają
dochody do dyspozycji. Perspektywom gospodarczym nie pomogła podwyżka stawek podatkowych,
która weszła w życie w kwietniu oraz rachunki za energię, które wzrosły o 54%. W kwietniu sprzedaż
detaliczna odnotowała dodatnią wartość, jednak została silnie zrewidowana w dół z 1,4% do 0,4%,
przy czym za większość tego wzrostu odpowiadała sprzedaż alkoholu i tytoniu w supermarketach
oraz sprzedaż paliw na stacjach. W majowych danych, w których odnotowano spadek o 0,5%,
nastąpił wyraźny spadek sprzedaży żywności. Patrząc na dzisiejsze dane z czerwca i ostatni miesiąc II
kwartału, obchody platynowego jubileuszu prawdopodobnie przyniosły odbicie w sprzedaży żywności
z powodu czterodniowego weekendu świątecznego, chociaż inflacja cen artykułów spożywczych na
poziomie 9,9%, według Kantar, może doprowadzić do kolejnego wyniku na ujemnym terytorium. Jeśli
chodzi o PKB za II kwartał, nadal będzie to prawdopodobnie słaby kwartał dla brytyjskiej gospodarki.
Oczekuje się, że wstępne indeksy PMI dla Wielkiej Brytanii za lipiec spowolnią zarówno w przemyśle,
jak i usługach.
EURUSD – nie był w stanie się przebić przez 1,0275, co doprowadziło do wznowienia ruchu
spadkowego. Kluczowy opór nadal znajduje się na 1,0340/50, do czasu jego pokonania nastawienie
pozostaje do ruchu w stronę 0,9950 i 0,9660.
GBPUSD – nadal walczy powyżej 1,2000 z oporem z okolic 1,2040/50, jego rozbicie pozwoli na
stabilizację i będzie zapowiadać kontynuację wzrostów do 50-dniowego SMA. Wsparcie pozostaje na
1,1870.
EURGBP – wzrósł powyżej 50-dniowej SMA do 0,8586, ale do czasu wyjścia powyżej 0,8600 mamy
szansę na zobaczenie powrotu w stronę ostatnich minimów.
USDJPY – ponownie wzrasta w stronę 140,00, którego rozbicie otworzy drogę do 145,00. Wsparcia
pojawiają się na poziomie 135,80, a także 134,80.
FTSE100 – prawdopodobnie otworzy się 7 punktów wyżej, na poziomie 7277.
DAX – oczekuje się otwarcia 30 punktów niżej, na poziomie 13216.
CAC40 – możliwe otwarcie 11 punktów niżej, na poziomie 6190.
Sentyment rynkowy CMC Markets:
Germany 40 – wśród Klientów CMC Markets przeprowadzających transakcje na kontrakcie CFD na
niemiecki indeks DAX utrzymują się nastroje mieszane: pod względem ilości Klientów, dominują
transakcje Kup – 56% (bez zmian od minionej sesji). W kategorii wartości, transakcje spadkowe
wyniosły 58%, dziewięć punktów w górę w stosunku do danych z wczoraj.
UK 100 – sentyment na kontrakcie CFD na brytyjski indeks FTSE100 wskazuje na lekką przewagą
niedźwiedzi: w chwili obecnej 56% wszystkich otwartych pozycji na tym instrumencie to transakcje
Sprzedaj, punkt w górę od sesj czwartkowej. Po stronie wartości odnotowaliśmy 58% transakcji
krótkich, bez zmian od wczoraj.
EUR/USD – dominacja nastrojów wzrostowych utrzymuje się cały czas wśród Klientów posiadających
otwarte pozycje na kontrakt CFD oparty o EUR/USD. Ilościowo pozycje Kup stanowią teraz 64%, a pod
względem wartości otwartych transakcji, pozycje długie dominują w 66%. W obu kategoriach, od
ostatniej sesji odnotowano ruch o jeden punkt procentowy w dół.
Michael Hewson (główny analityk rynku w CMC Markets)
