Kurs złotego wobec dolara może spaść poniżej 4 PLN jeśli…

Kurs dolara amerykańskiego wobec złotego (USD/PLN) może spaść poniżej psychologicznego
poziomu 4 PLN, jeśli spełnią się pewne kluczowe warunki na rynkach finansowych. Wydarzenia
z ostatnich dni oraz nadchodzące dane makroekonomiczne mogą wpłynąć na umocnienie
polskiej waluty względem amerykańskiej. Przyjrzyjmy się bliżej czynnikom, które mogą
zadecydować o tym ruchu.

Nominacja Bessenta osłabiła dolara

Na początku tygodnia dolar amerykański osłabił się po informacjach o nominacji nowego
sekretarza skarbu USA, Scotta Bessenta. Rynek zareagował na tę wiadomość spadkiem
rentowności amerykańskich obligacji, co przełożyło się na spadek wartości dolara. Rentowności
obligacji stanowią kluczowy wskaźnik, na podstawie którego inwestorzy oceniają atrakcyjność
dolara – ich spadek zazwyczaj obniża wartość dolara.

Oczekiwania wobec EBC – kluczowa rola strefy euro

W międzyczasie słabsze od oczekiwań dane makroekonomiczne ze strefy euro skłoniły
inwestorów do przewidywania bardziej zdecydowanych działań Europejskiego Banku
Centralnego (EBC). Rynek obecnie zakłada możliwość obniżki stóp procentowych o 50 punktów
bazowych. Jeśli jednak decyzja EBC ograniczy się do bardziej umiarkowanego cięcia o 25
punktów, euro może się umocnić wobec dolara. Taka sytuacja mogłaby z kolei wpłynąć na
umocnienie złotego w stosunku do dolara, co może przybliżyć kurs USD/PLN do poziomu
poniżej 4 PLN.

Dane z rynku pracy USA – potencjalne osłabienie dolara

W pierwszych dniach grudnia poznamy nowe dane z rynku pracy USA, które mogą okazać się
gorsze od prognoz. Analitycy zwracają uwagę, że słabsze dane zwiększą prawdopodobieństwo
dalszych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed), co ponownie mogłoby
osłabić dolara.

Zamknięcie pozycji po wygranej Trumpa

Warto również zauważyć, że po listopadowej wygranej Donalda Trumpa w wyborach
prezydenckich, na rynkach pojawiło się wiele pozycji spekulacyjnych zakładających umocnienie
dolara. Jeśli wymienione wcześniej czynniki – takie jak słabsze dane z USA czy umocnienie
euro – skłonią inwestorów do masowego zamykania tych pozycji, kurs dolara może gwałtownie
spaść. W skrajnym scenariuszu taki ruch mógłby sprowadzić USD/PLN nawet w okolice 3,90.

Powyższe czynniki razem lub w zdecydowanej większości musiałyby się zmaterializować, aby
jeszcze dolar mógł być słabszy, natomiast nie jest to obecnie takie nieprawdopodobne, a
grudzień zapowiada się jako emocjonujący miesiąc na rynku walutowym.

Daniel Kostecki
CMC Martkets Polska