Jen na fali wzrostów dzięki spekulacjom dotyczącym zmiany stóp procentowych w Japonii i USA

Jen zyskuje na wartości wobec innych walut, co może być efektem oczekiwań inwestorów
dotyczących zmniejszenia różnicy w stopach procentowych między USA a Japonią w
nadchodzącym miesiącu.

W środę kurs jena wzrósł wobec dolara o niemal 1%, co czyni go liderem wśród głównych
walut. Od początku tygodnia japońska waluta zyskała niemal 2%. Zdaniem analityków jen ma
szansę na dalsze wzrosty, ponieważ rynkowe instrumenty finansowe coraz częściej zakładają
możliwość zarówno podwyżki stóp procentowych w Japonii, jak i ich obniżki w USA.

Oczekiwania wobec działań banków centralnych

Oczekiwania rynku koncentrują się na możliwych zmianach polityki pieniężnej w Japonii i
Stanach Zjednoczonych. Potencjalna zmiana strategii banków centralnych mogłaby
doprowadzić do dalszego umocnienia jena. Obecnie inwestorzy szacują ponad 60% szans na
jednoczesną podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii oraz obniżkę przez Rezerwę
Federalną USA.

Sygnały te nasiliły się po przemówieniu szefa Banku Japonii Kazuo Uedy, który w zeszłym
tygodniu dał do zrozumienia, że podwyżka stóp może być możliwa już w grudniu. Z kolei w
Stanach Zjednoczonych zapisy z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wskazują na
ostrożne podejście do zmian w polityce pieniężnej. Niemniej jednak niektórzy przedstawiciele
FED, w tym Neel Kashkari, nie wykluczają dalszego łagodzenia polityki.

Potencjalne zmiany kursu dolara wobec jena

Przewidywane zmiany w polityce monetarnej mogą zwiększyć presję na osłabienie dolara
wobec jena. Grudniowe decyzje FOMC (Federal Open Market Committee) oraz Banku Japonii
mogą przesądzić o dalszym losie pary walutowej USD/JPY, a tym samym być może o
pozostałych jeszcze po lipcu transakcjach typu carry trade, co ponownie może mieć szersze
znaczenie dla rynków finansowych.

Daniel Kostecki
CMC Markets Polska