Bitcoin blisko ATH, a altseasonu wciąż brak

Cena bitcoina nadal znajduje się blisko swoich historycznych szczytów, utrzymując się powyżej
100 000 USD. Cenę BTC zdaje się wspierać ostatnia fala rozluźnienia warunków finansowych w
USA, choć tu zaczynają się one lekko korygować (natomiast nie zacieśniają się gwałtownie).
Potencjalne słaby USD także może być pozytywnym czynnikiem oraz oczekiwania na cięcie
stóp procentowych przez Fed we wrześniu (74% szans).

Z kolei dominacja bitcoina nadal znajduje się powyżej 65%, co oznacza, że jest blisko
najwyższego poziomu od stycznia 2021 r. W rezultacie typowego altseasonu wciąż brak,
aczkolwiek struktura na wykresie dominacji bitcoina ponownie może dawać nadzieje
posiadaczom altów.

Mowa tu o potencjalnym klinie zwyżkującym, który tworzy się od grudnia 2024 r. Choć
dominacja BTC od tamtego czasu rosła, to zakres wahań zaczął się zawężać. Gdyby dominacja
BTC była typowym instrumentem, to struktura wykresu wskazywać by mogła na oczekiwania na
wybicie z tej struktury w dół. To wciąż zatem nie wyklucza pojawienia się altseasonu w 2025 r.
choć jego przebieg może być gwałtowny i może nie dotyczyć części tokenów.

Wielka ustawa Trumpa pomoże?

Sama ustawa Trumpa nie ma wiele wspólnego z rynkiem kryptowalut, w przeciwieństwie do
ustaw dotyczących stablecoinów, natomiast w ramach ustawy Trumpa podniesiony zostanie
limit zadłużenia o 5 bln USD. W efekcie może dojść do sytuacji, gdzie Scott Bessent sięgnie
podobnie jak Janet Yellen po środki z reverse repo, emitując na początku bony skarbowe,
drenując nadpłynność.

Jeśli tak by się stało, to rynek finansowy w USA mógłby zostać zasilony kwotą niemal 200 mld
USD w relatywnie krótkim czasie. To zwiększenie płynności może powodować ponowne
rozluźnienie warunków finansowych i po raz kolejny zwiększyć apetyty na ryzyko, czego
barometrem może być rynek kryptowalut. Najbliższa aktualizacja działań Departamentu Skarbu
będzie mieć miejsce pod koniec lipca.

Daniel Kostecki
CMC Markets Polska